經邦咨詢創始人薛中行辣評：新三板風口：萬事俱備，只欠東風
這兩年我們看到一個趨勢，目前中國新三板企業日趨龐大，成了中國資本市場一支不可忽視的有生力量。據資料，截至 10 月 25 日，新三板掛牌公司總量達到 9273 家，數量即將突破 1 萬家。但是，走這條路的中小企業雖多，卻不是每個人都能走好的。
把握OR放棄
雖然新三板的明星企業越來越多，不少企業快速登上創新層，在資本市場上成長迅速，一鳴驚人；但是流動性問題依然是新三板揮之不去的夢魘，尤其是對一些業績差或存在問題的企業，始終覺得沒有信心，不知是否應該把握這個機會。
大家好，我是今天的主持人林慧，在過去的一年中，新三板成了很多掛牌公司的隱痛，因為這一年，他們抱怨說：上了新三板卻沒有融到錢，經營成本又很高，費用越來越大，經營越來越困難，都不知道該怎么做下去了。所以在今天的節目中，我們就特別邀請到了經邦咨詢董事長，國內股權大師薛中行薛老師，來我們解答新三板未來的機會。
大家好，我是薛中行。
Q：薛老師，這里我想大家都迫不及待的想請教你，在過去新三板大熱的那一年中，您是不太看好的，您覺得問題還很多；但是今年新三板面臨冰點，幾乎是無人問津了，那么為什么這個時候您反而覺得是大家應該去投新三板好的機會呢？
薛老師：投資大師巴菲特老師曾經講過一句話，在別人恐懼的時候我們要貪婪，在別人貪婪的時候我們要恐懼。我當時之所以不看好新三板，是因為股市到了5000點，新三板的做市指數也到了2000點，這個時候市場一片狂熱，在這樣的情況下，我認為這種狂熱是無法持續的，那個時候市場很明顯已經過度泡沫化了，它遲早面臨崩盤的風險，但是我們可以看到經過股災以及一年半的調整之后，我們可以發現新三板現在是過冷了，冷到無人問津，80%的股票都沒有交易量，在這種情況下它已經成了一個價值洼地，平均市盈率只有二、三十倍，甚至有些公司的平均市盈率只有二十倍，這時候的新三板市場還是頗具投資價值的，而且我們可以看到在今年下半年，在我們國家資本市場的頂層設計方案當中，多次提到新三板的作用和功能，包括在中小企業如何去杠桿，中小企業如何解決融資難的過程中間，新三板作為股權融資的直接通道，可以發揮越來越多的作用，可以扮演中小企業升級和轉型的這樣一種非常好的途徑，所以說我認為呢，新三板是被人過度拋棄了，那么現在隨著我們國家制度的建設，尤其新三板本身的換屆，有了新的董事長和總經理，那么我預計可能很快新三板會有一系列政策組合拳要推出，將會迎來一個新的局面。
新三板與股權激勵
Q：太好了，看來新三板還是有非常大可以挖掘價值的地方。對了，薛老師，這里我想很多學員都會想向您請教一個問題，因為經邦我們很多學員都是做股權激勵的，那么您覺得，上新三板對于經邦做過股權激勵的客戶有什么價值和意義呢？
薛老師：那我想一個好的股權激勵方案要想成功，它其實必須在兩個點上有它的特色，第一個就是這個股權的價值要具有一定的流動性，如果這個股權是不能流動的，那么股權激勵的效果就未必能充分體現出來，第二就是我們公司股權的價值在交易中確定，就是一個公司我給員工的股權激勵估值多少，它不僅是我們內部老板定的，也不僅僅是公司定的，它是有一個市場的交易價值作為基準的話，那么這對我們員工激勵來說就有一定的參照性，所以說我一直覺得，我們的股權激勵要想有很好的效果，就要解決它的流動性問題，它的價值決定問題，而在這個過程中間呢，新三板市場就提供了這樣一種功能，可以幫助我們這些企業的股權既有流動性，而且又有一個價值上的發現功能，所以說新三板是一個非常好的價值發現的市場。而且對我們中國的很多企業來說，我們的主板、中小板、創業板門檻還是太高，到目前為止，我們主板的這個市場上只有3000家上市公司，大家想想看，對于數以百萬計的發展中的中國中小企業來說，3000家上市公司的確是一個非常小的數字，很多人是可望而不可及的，而新三板它的門檻較低，而且它又具有這樣一個交易市場，所以它又具有一個價值發現的功能，所以它為大量的中小企業的股權的流動和價值發現提供了一個場所，從而使我們的股權激勵會有更好的一種使用效果。所以我經常講，我們的很多學員如果做好股權激勵之后，應當在兩到三年之中盡快的登陸新三板市場，讓我們的股份激活，有交易，有流動，有價值，這個就會促進我們國家經濟的發展，所以說新三板市場可以作為我們股權激勵的一個后續的必經通道一樣。
萌芽時期，搶灘布局
Q：薛老師這番話我相信是給了很多企業家更多的信心，這里我們還想請教薛老師一件事情，那您覺得什么時候才是新三板全面大爆發，走出現在這個冰點，給企業家們帶來一個百花齊放的時期呢？
薛老師：那我們首先可以看到，萬事俱備，只欠東風。為什么這樣說呢，這個東風是指政策的東風，為什么講萬事俱備呢，因為我們的游資還是非常多的，社會上的資金沒有地方去，我們可以看到，2015年資金在股票上，所以我們創造了一個杠桿牛市5000點；2016年資金在房地產上，讓一線城市的這個房價大幅度的驚人上漲；所以說在這個時候我們要反思一個現象，到了2017年，資金往何處去呢？大量的游資將會流向哪里呢？資金流向哪里，哪里就會爆發。那我覺得在這個過程中間，有一個非常重要的東西，一旦東風起，這個資金必然會流向新三板這個價值洼地，而這個東風就是政策的東風，政策上的我們也可以看到，在我們前面所講的，隨著我們資本市場的頂層設計中越來越重視新三板，可能在我所認識的券商朋友當中，很多人是瞧不起新三板的，他們的心理就像“國軍”，看不起新三板這個“土八路”，所以很多人都覺得，滬深交易所、券商全都干的是IPO這樣的事情，而新三板像個“土八路、游擊隊”，但是我們應該想到的是什么呢，得到天下的是我們土八路、游擊隊，而不是那些高高在上的國軍，因為他們接地氣，離中小民營企業更近，所以在這個過程中間，我認為我們國家在明年春天，尤其是兩會前后，一定有很多關于新三板的政策會出臺，在這個當中呢，新三板在國家戰略中的地位上升之后，一定會讓各種資金爭相進入這個市場，所以我預計可能在兩會后兩三個月當中，新三板就會迎來一個新一輪的爆發，所以現在正好是搶灘和布局新三板市場的一個非常好的機會。
我想起了馬云曾經講過一句話，當一個機會剛來到的時候，很多人是瞧不起的，而當這個機會起來的時候，很多人是看不懂的，到這個機會成熟的時候，很多人是趕不上的，所以說我們不要重蹈這個覆轍。我們在這個萌芽開始的時候，我在十一月份講的就是說已經到了一個可以抄底新三板的時候，而我們的企業也要加快上新三板的時候，所以這個時候萬事都已經具備了，而且我認為政策的出臺將是個大概率事件。
好，感謝薛老師今天給出了這么多專業的解答。
其實啊，新三板還十分年輕，年輕意味著不成熟，但是年輕同時意味著活力，意味著潛力，正如薛老師所說，我們期待明年這個新三板全面大爆發的時期。這一路經邦也將與始終陪伴更多的民營企業一起沖刺，爭取在資本市場再創輝煌，打造所在領域的寡頭生態圈。
薛中行博士創建了上海經邦企業管理咨詢公司，并且建立了經邦官網，是企業家學習股權激勵機制，參加股權激勵培訓的專業平臺。企業家可以在經邦咨詢官網學習到國內的股權激勵方案設計，股權激勵制度，股權激勵案例等。真正明白股權激勵是什么意思，股改是什么意思。充分發揮企業的股權價值。
薛中行股權激勵主講內容為：1、五步連貫股權激勵法；2、股權贏天下；3、中國式股權激勵。薛中行博士編寫的教材《五步連貫股權激勵法》，推動企業股權改革運動的發展，已成為股權改革行業的啟蒙教材，推動了股權激勵事業的發展。
經邦咨詢累計培訓企業家超過數萬人次，眾多企業集團在經邦真正學會股權激勵，員工激勵，在經邦的幫助下成為行業寡頭。
