6月21日，京東發(fā)布信息，宣布與沃爾瑪?shù)竭_(dá)深度戰(zhàn)略協(xié)作。作為沃爾瑪與京東協(xié)作協(xié)議的一部分，沃爾瑪將獲得京東新發(fā)行的1.45億股A類普通股，約為京東發(fā)行總股本的5%，而沃爾瑪旗下1號店的品牌、網(wǎng)站、App等一切財物將打包并入京東。
下面經(jīng)邦咨詢的股權(quán)專家給您論道1號店的三次易主，都是如何造成的。看股權(quán)如何發(fā)揮其作用的。
在京東與沃爾瑪這么一份協(xié)議中，1號店淪為了兩大巨子買賣的附屬品。關(guān)于曾企圖躋身電商第一梯隊的1號店來說，被曾經(jīng)“苦戰(zhàn)”的競爭對手以這么一種辦法收買，不免令人唏噓。更何況，被京東收買以后的1號店，將來的開展真實不容樂觀。從京東的事務(wù)上看，1號店出售的產(chǎn)品僅僅京東的一個子集，同質(zhì)化嚴(yán)重，這很難讓人不擔(dān)心1號店將來是不是會步入易迅的后塵，這個一度在華東和華南地區(qū)有相當(dāng)規(guī)模的電商網(wǎng)站在被京東收買后淪為了購物導(dǎo)航網(wǎng)站。
開創(chuàng)人從大權(quán)旁落到終出局
2008年，戴爾前高管于剛、劉峻嶺創(chuàng)辦了筆直電商1號店，網(wǎng)站定坐落主打食品飲料等快消品的網(wǎng)上超市。
建立之初，1號店一度開展迅猛。2008年7月，1號店網(wǎng)站正式上線運(yùn)營。2009年9月，用戶數(shù)量到達(dá)100萬。2010年3月，用戶數(shù)量到達(dá)300萬。
但是，2010年5月，關(guān)于1號店的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊來說，轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生了。原本就“燒錢”的電商，由于金融危機(jī)的到來，資金更加嚴(yán)重。于剛挑選了以8000萬的價格將1號店80%的股份賣給安全，開創(chuàng)團(tuán)隊的股份降到了20%，失掉了控股權(quán)。
安全入股后初始幾年，1號店出售額繼續(xù)增加，2013年到達(dá)115億元。但是，這么的增加并非可繼續(xù)，很大程度上有賴于安全萬里通、安全集團(tuán)內(nèi)部收購。而安全集團(tuán)的公司性質(zhì)決議了它不也許像阿里、京東那樣具有互聯(lián)網(wǎng)精力，相比于一些專業(yè)出資互聯(lián)網(wǎng)公司的危險出資人、天使出資人、財政出資人，安全對1號店的管理風(fēng)格偏于保存，1號店的物流、倉儲體系并沒有真正建立完善起來。所以，在出售額打破百億以后，成績似乎陷入了停滯。2011年安全開端尋覓下家、逐漸退出。
2011年5月，沃爾瑪入股，占股17.7%。2012年8月，沃爾瑪?shù)墓煞菰鲋?1.3%，變成1號店的大股東。而此刻，包含于剛、劉峻嶺在內(nèi)的管理層及員工所占股份被嚴(yán)重稀釋，僅剩余11.8%。跟著沃爾瑪逐漸獲得操控權(quán)，1號店開創(chuàng)團(tuán)隊的話語權(quán)不斷減少。在沃爾瑪派駐戴青和宋侑文別離擔(dān)任人力資源副總裁和財政副總裁以后，于剛進(jìn)一步失掉了對人事與資金兩大要害要素的掌控力。
對1號店來說，開創(chuàng)人失掉對公司的操控力，無疑是殺傷力無窮的。作為全球零售巨子的沃爾瑪，走的是穩(wěn)健保存的運(yùn)營之路，尋求的是當(dāng)下的實踐贏利。同時作為線下商超巨子，它必定不會答應(yīng)1號店的線上事務(wù)損害到它的主營。關(guān)于沃爾瑪來說，1號店僅僅它的一個連接進(jìn)口。這么的戰(zhàn)略定位與運(yùn)營思路，讓1號店錯過了電商粗野成長的黃金時機(jī)，被京東、聚美優(yōu)品等電商甩在了死后。2015年7月，開創(chuàng)人于剛和劉峻嶺離任。2016年6月，1號店被京東歸入囊中。
開創(chuàng)人該怎么堅持操控權(quán)
相比于傳統(tǒng)職業(yè)，包含電商在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)是一個格外“燒錢”的職業(yè)。尤其在公司草創(chuàng)期跑馬圈地、招引流量，建立客戶粘性的過程中，資金的投入無疑是無窮的。縱觀成功的互聯(lián)網(wǎng)公司開展史，引進(jìn)外部出資是重要而必須的，開創(chuàng)人想要堅持控股確實對比艱難。那么，開創(chuàng)人在股份占比不占優(yōu)勢的情況下，是不是仍有也許堅持對公司的操控力呢？答案無疑是必定的，國內(nèi)外也有不少成功公司的經(jīng)驗值得去學(xué)習(xí)。有以下幾種辦法對比多見：
（1）共同舉動聽協(xié)議
“共同舉動聽”即經(jīng)過協(xié)議約好，某些股東就特定事項采納共同舉動。定見不共同時，某些股東跟從共同舉動聽投票。比如，開創(chuàng)股東之間、開創(chuàng)股東和出資人之前就能夠經(jīng)過簽署共同舉動聽協(xié)議加大開創(chuàng)股東的投票權(quán)權(quán)重。
共同舉動協(xié)議在境內(nèi)外上市公司中都許多見。國內(nèi)上市公司如博云新材、網(wǎng)宿科技等，國外如Facebook等，開創(chuàng)人均經(jīng)過共同舉動聽協(xié)議加強(qiáng)對公司的操控。
（2）投票權(quán)托付協(xié)議
即經(jīng)過協(xié)議約好某些股東將其投票權(quán)托付給其他特定股東行使。許多出資基金有將投票權(quán)托付給開創(chuàng)人的做法。
例如，京東發(fā)行上市前，京東有11家出資人將其投票權(quán)托付給了劉強(qiáng)東行使。劉強(qiáng)東持股只要18.8％（不含代持的4.3％鼓勵股權(quán)），卻掌控了京東過半數(shù)（51.2％）的投票權(quán)。
（3）AB股設(shè)定
AB股又稱牛卡方案， A序列普通股一般由機(jī)構(gòu)出資人與公眾股東持有，B序列普通股一般由創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊持有，B序列股每股有更多的投票權(quán)。目前，國內(nèi)本錢市場不接受AB股的設(shè)定，AB股在美國本錢市場更普遍。
（4）金字塔式控股
公司開創(chuàng)人經(jīng)過金字塔式的操控鏈來直接操控主體公司。這種辦法能夠協(xié)助實踐操控人以較少的股份完成對大型集團(tuán)的操控。
（5）合伙人準(zhǔn)則
有限合伙人承當(dāng)有限責(zé)任，普通合伙人承當(dāng)無限連帶責(zé)任，享有公司管理權(quán)。合伙準(zhǔn)則能夠與金字塔式控股相結(jié)合運(yùn)用，以協(xié)助實踐操控人完成對公司“四兩撥千斤”的操控效果。一個對比特別的事例是阿里獨創(chuàng)的“阿里合伙人準(zhǔn)則”。
其實像1號店這么，開創(chuàng)人痛失操控權(quán)、公司被吞并的工作并不罕見。怎么駕御本錢、讓本錢變成公司騰飛的登云梯，而不是受本錢所制、甚至為別人做嫁衣，就需要開創(chuàng)人從公司草創(chuàng)起就要有操控權(quán)認(rèn)識，為公司建立起安定的股權(quán)架構(gòu)，為將來的萬丈高樓筑下堅實的基礎(chǔ)！
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