在2018年高達206億美元的虧損下，伯克希爾公司依舊保持復合年增長率18.7%的高分，這不是魔術，而是真正的商業(yè)。
北京時間2019年2月23日晚，“股神”巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司（BerkshireHathaway）發(fā)表一年一度的《致股東信》。這是寫給股東的第54封年度信。，內(nèi)容包括2018年度的公司業(yè)績、投資策略，還對許多熱點話題表達了自己的觀點。
從這封年度信中不難看出，巴菲特已經(jīng)不僅僅是“股神”，更確切的說是“超級商人”，按照他所說，投資回報大的那幾筆全靠“美國經(jīng)濟順風車”，那么將伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）經(jīng)營成超810億美金的商業(yè)巨頭則是他作為商人的大成就了。
如果作為投資者我們不具備巴菲特的“幸運”，那么作為企業(yè)家，巴菲特商業(yè)帝國的五大關鍵還是非常值得學習和借鑒的。
1.好好經(jīng)營一家企業(yè)，別把公司當豬一樣賣掉。
巴菲特在股東信中將伯克希爾比喻成大森林，由五個重要的“小樹林”組成，其中有價值的是數(shù)十個伯克希爾控股的非保險公司組成的小樹林。
巴菲特強調(diào)，這些公司的股份通常是100%，沒有低于80%的，這些子公司在去年為伯克希爾貢獻了168億美元的凈利潤，并且是在扣除各種稅費、股權分紅后的數(shù)字。
巴菲特在信中這樣寫道：你可能會問，如果我們出售我們的某些全資企業(yè)，伯克希爾可能會承擔的主要稅務成本是否應該得到免稅額。忘記這個想法吧：我們賣掉任何一家出色的公司都是愚蠢的，即使出售它不需要繳任何的稅。真正優(yōu)秀的企業(yè)非常難找到。賣掉任何你足夠幸運才擁有的東西是毫無意義的。
這點與經(jīng)邦所倡導的企業(yè)應定位長久不謀而合。“別賣掉下金蛋的雞”說的就是這個道理。如果你的企業(yè)是一家值錢的企業(yè)，請把控好它的經(jīng)營權與控制權，在長久的經(jīng)營與積累中，企業(yè)的價值必將比你一錘子買賣賣掉要值錢的多；畢竟ofo200億的教訓還歷歷在目，創(chuàng)始人戴威隨隨便便給出N個“一票否決權”，將自己的企業(yè)送上“斷頭臺”。
如果企業(yè)需要資本的注入，那一定要好好借鑒阿里巴巴和facebook，利用資本市場AB股的雙層股權結(jié)構(gòu)，既能吸引資本注入，又能將企業(yè)穩(wěn)穩(wěn)掌控在自己手中。
2.做輕松的企業(yè)家，敢于放權給優(yōu)秀的人才。
“在繼續(xù)講之前，我要告訴你們一些真正的好消息——這些都沒有反映在我們的財務報表中。它涉及我們在2018年初進行的管理層改革，當時Ajit Jain受命負責所有保險業(yè)務，而Greg Abel則獲得統(tǒng)管所有其他業(yè)務的授權。這些分權早就應該進行了。伯克希爾現(xiàn)在的管理，比我獨自監(jiān)督運營時要好得多。Ajit和Greg擁有罕見的天賦，他們的血管中流淌的是伯克希爾的血液。”
Ajit Jain 與 Greg Abel
巴菲特曾在之前的公司年會上表示，Jain為伯克希爾哈撒韋賺的錢比自己多的多，而對于Abel的評價，則是“具有世界卓越水平”的高管。
也許你一個人可以賺到1000萬，當優(yōu)秀的人才為你賺到5000萬的時候，即使你大方的與他們分享1000萬，你還有4000萬的收入；重用有能力的人，并給予他們廣闊的空間和足夠吸引力的股權回報，他們會成為企業(yè)的命運共同體，遠比企業(yè)家孤軍奮戰(zhàn)要好的多。
3.要看企業(yè)的整體收益，而不是一個業(yè)務的賺與賠。
伯克希爾公司這片森林包含五個重要的“小樹林”，分別是：非保險公司、股權投資、與其他方共享控制權的公司、美國國庫券及現(xiàn)金等價物資金和龐大的保險業(yè)務。
“伯克希爾將永遠是一個金融堡壘。在管理的過程中，我會犯一些代價高昂的委托錯誤，也會錯過很多機會，其中一些對我來說是顯而易見的。有時，隨著投資者逃離股市，我們的股票會暴跌。但是我絕不會冒現(xiàn)金短缺的風險。
一個關鍵且持久的要點是：伯克希爾通過將五類資產(chǎn)整合成一個實體來實現(xiàn)價值大化。這種安排使我們能夠無縫、客觀地配置大量資金，消除企業(yè)風險，避免孤立，以極低成本為資產(chǎn)提供資金，偶爾利用稅收效益，并將管理費用降至低。
在伯克希爾，整體效益大于其實是遠大于各部分之和。”
因此，單體公司在追求更大發(fā)展時，一定要進行二次創(chuàng)業(yè)，在拓展新業(yè)務的過程中向集團公司發(fā)展，企業(yè)家們這時候更多的應該考慮怎樣將公司整體利益化，而不是公司某一單項業(yè)務的快速發(fā)展能力；顯而易見，像伯克希爾這樣的集團公司更能發(fā)揮協(xié)同效應，也更能包容企業(yè)發(fā)展過程中的失誤與損失，對企業(yè)的長久發(fā)展是具有較強推動力的。
當然，這其中牽扯到集團公司的合伙制問題，如何建立集團公司發(fā)展模式及股權布局，則是經(jīng)邦國際所專注的版塊，歡迎企業(yè)家與我進行深入探討。
4.運營一家企業(yè)一定要規(guī)范，不要總想著投機取巧。
亞伯拉罕?林肯曾經(jīng)提出過這樣的問題：“如果你將狗的尾巴當作一條腿，那么它有多少條腿？”然后他回答了自己的問題：“還是四條，因為把尾巴稱為一條腿并不代表它就是一條腿。” 林肯在華爾街會倍感孤獨的。
在伯克希爾，我們的聽眾既不是華爾街分析師，也不是評論員：查理和我都在為我們的股東-合作伙伴工作。流向我們的數(shù)字就是我們發(fā)送給您的數(shù)字。
因此，我常常提到一個觀點：如果企業(yè)將上市作為目標，股權是好的手段，而底線一定是誠實的財稅。
“多年來，查理和我目睹了各種各樣的不良企業(yè)行為，包括會計和運營方面的，都是因為管理層為滿足華爾街期望的愿望而導致的。為了不讓“華爾街的人”失望，開始時只是“無辜”的捏造——比如季度末的貿(mào)易數(shù)據(jù)、對不斷上升的保險損失視而不見、或動用“小金庫”儲備——這可能成為走向全面欺詐的第一步。“僅限這一次”很可能是首席執(zhí)行官的初衷，但后果會很可怕。如果老板可以稍微欺騙一下，那么下屬也很容易為類似行為找到借口。”
老板說謊話，下屬就會說謊話；
父母說謊話，孩子就會說謊話；
你一旦開始騙別人，就會開始騙自己；
騙自己其實是容易的。
當企業(yè)跨出“拆東墻補西墻”的第一步，就意味著失信即將永遠伴隨著企業(yè)的發(fā)展，等到“東窗事發(fā)”時，所有的問題統(tǒng)統(tǒng)暴露在經(jīng)營者與資本方面前，利益矛盾無法解決，企業(yè)將陷入萬劫不復之地。
5.經(jīng)營企業(yè)一定要學會分散風險，共享收益。
塔勒布在《非對稱風險》一書里說：應對世界普遍的不確定性（包括黑天鵝在內(nèi)），風險共擔是唯一解決之道。
伯克希爾與美工政府因為AA股成為了利益共同體；回購公司股權是對公司及長期持股員工利益的大保障；公司大型公用事業(yè)運營所帶來的稅收優(yōu)惠會傳遞給客戶...伯克希爾所打造的，正是以股權為紐帶貫通的企業(yè)、員工、社會、乃至國家的命運共同體。
“在過去54年里，查理和我都熱愛我們的工作。每天，我們都在做我們想做的事情，與我們喜歡和信任的人一起工作。現(xiàn)在，新的管理結(jié)構(gòu)讓我們的生活更加愉快。
整個團隊，在Ajit和Greg的指揮下，業(yè)務在逐漸擴展，現(xiàn)金像尼亞加拉瀑布一樣流入。我們擁有一批才華橫溢的管理者和堅如磐石的企業(yè)文化。股東們，無論未來如何演變，你們的公司都能應付自如。”
正如巴菲特所說，伯克希爾是你們的公司，所有的股東都與伯克希爾共命運。用股權來綁定核心員工，他們不是在為你賣命，而是在為自己賣命；當企業(yè)處于一時的風險與瓶頸時，將不是企業(yè)家獨自苦惱，他們會與企業(yè)一同承擔，并積極尋求發(fā)展之路。簡單來說，分享，是一種利他的利己主義。希望企業(yè)家們都能好好思考這個問題。