薛中行博士解析股權(quán)中的冪次定律，學(xué)會(huì)定律做行業(yè)寡頭
長期以來，正態(tài)分布（Normal Distribution）一直占據(jù)人類社會(huì)意識(shí)的主流，我們從小看到的成績、身高、房間的大小基本都是正態(tài)分布。我們不需要去關(guān)注兩端的極致，只需要看到其中的平均值，自己和這個(gè)平均值比劃下大小就足夠了。
這一想法蒙蔽了大多人對(duì)財(cái)富的觀念，每年的統(tǒng)計(jì)報(bào)告簡單地拋出國民平均收入數(shù)據(jù)。然而，它是多數(shù)人的真實(shí)狀況嗎？實(shí)際情況可能令人震驚：一方面，占世界人口1%的富人掌握著世界上35%的財(cái)富，另一方面，因?yàn)榧Z食價(jià)格上漲，貧困群體的生活變得更加艱難，不平等正在加劇，馬太效應(yīng)愈加明顯。未來顯而易見，資本逐利的本能使財(cái)富逐漸形成“冪定律”的分布，即多的越多，少的越少；有錢的公司越有錢，偉大的企業(yè)越偉大，大者，小的微不足道。
薛中行博士“五步連貫股權(quán)激勵(lì)法”的創(chuàng)始人，“十六年只專注于股權(quán)一件事；經(jīng)邦咨詢董事長、首席專家，復(fù)旦大學(xué)客座教授、國內(nèi)實(shí)戰(zhàn)派股權(quán)激勵(lì)專家、資深投資銀行
正如我們看到，在“冪定律”這一極端不平等的分布方式下，財(cái)富的平均值顯得毫無意義，只有少數(shù)人掌控全局。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來更是擁抱了這一趨勢，很多產(chǎn)品的邊際成本非常接近于零，這也意味著命運(yùn)將更多的籌碼推向了資源充足的一方，導(dǎo)致了指數(shù)級(jí)的進(jìn)化懸殊。
這為我們指明了資本市場的財(cái)富之道。傳統(tǒng)觀念認(rèn)為寡頭具有壟斷性，挫傷企業(yè)的創(chuàng)造性，但它以偏概全地忽視了關(guān)鍵：一個(gè)真的壟斷者可以捕捉到的價(jià)值是其它一百萬個(gè)競爭對(duì)手都彌補(bǔ)不了的。所以我常告訴企業(yè)家們，企業(yè)想要做大做強(qiáng)，我們一定要找到一個(gè)可以深挖的細(xì)分市場，打造成細(xì)分行業(yè)的寡頭，根據(jù)“數(shù)一數(shù)二法則”，只有成為行業(yè)的領(lǐng)頭人，我們才能把競爭對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后，占領(lǐng)行業(yè)高額的利潤。
寡頭之路真的無跡可尋嗎？
寡頭之路雖然漫長，卻并不是無跡可尋的。總體來講，在我們中國做成寡頭的機(jī)會(huì)要比美國大，因?yàn)閲鴥?nèi)改革開放還不久，很多行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)尚未規(guī)范，再加上行業(yè)的透明度不高，買方和賣方之間的巨大差額使得獲取暴利的機(jī)會(huì)大量存在。
明確這點(diǎn)后，第二步是找到自己的灘頭陣地，尋找小壟斷，解決從零到一的問題。在尋找機(jī)會(huì)的過程中，技術(shù)顛覆是很困難的，但是我們可以追求差異化，在某一細(xì)分領(lǐng)域做出特色，做到極致，形成小壟斷。比如“要出發(fā)”這個(gè)網(wǎng)站，它不和攜程比，就專注做周邊的自駕游，形成了自己的優(yōu)勢。
更聰明一點(diǎn)的企業(yè)，還可以利用現(xiàn)在的技術(shù)優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，把這“小壟斷”不斷做大。比如美圖軟件，起初它局限在一個(gè)非常狹窄的圖片美化的領(lǐng)域，然而，如今它相繼地從PC走向移動(dòng)，繼而橫向發(fā)展了美拍，縱向開發(fā)了自己的手機(jī)，成為專注于 “美” 的公司。這個(gè)公司并不是一步到位的，而是從小壟斷開始，利用股權(quán)的力量進(jìn)行產(chǎn)融互動(dòng)，對(duì)原有的進(jìn)行業(yè)務(wù)進(jìn)行復(fù)制和擴(kuò)張，并通過不斷打造護(hù)城河，形成自己的競爭壁壘。
投資中的冪定律
在資本市場上，風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)同樣是符合冪定律的。早期投資并不能廣撒胡椒面。盲目地投了一大堆一倍兩倍三倍回報(bào)的企業(yè)做平均數(shù)并沒什么意義，取勝關(guān)鍵在于有沒有抓住那個(gè)接近無限大的企業(yè)。我們看到DCM牛，實(shí)際只是因?yàn)槲ㄆ窌?huì)很牛；你看到孫正義賺了很多錢，那是因?yàn)榘⒗镔嵦嗔恕Ｖ灰顿Y人抓到一個(gè)超級(jí)棒的企業(yè)，就足以把其他的虧損都洗掉了，成為當(dāng)下的勝利者。
我們完全可以抱著樂觀的態(tài)度等待著寡頭時(shí)代的到來，寡頭是資源優(yōu)化配置的必然，大浪淘沙下，資源都會(huì)涌向具優(yōu)勢的生產(chǎn)者，無疑，此時(shí)乘風(fēng)沖上寡頭企業(yè)的，或者抓住一家未來寡頭企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，都是贏在未來的機(jī)會(huì)。
經(jīng)邦咨詢累計(jì)培訓(xùn)服務(wù)企業(yè)家超過數(shù)萬人次，眾多企業(yè)集團(tuán)在經(jīng)邦真正學(xué)會(huì)股權(quán)激勵(lì)，員工激勵(lì)，在經(jīng)邦的幫助下成為行業(yè)寡頭。
